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摩根基金 | 官方发布《中证A500指数特征分析报告》,最新解读来了!
2024-11-07 23:01

今日,A股宽基指数新成员——的特征分析报告正式发布,关于指数的更多细节也同步披露。对此,正在发行中的摩根中证A500ETF(认购代码:560533)拟任基金经理韩秀一对中证A500指数的特色和价值进行了第一时间解读。

摩根基金 | 官方发布《中证A500指数特征分析报告》,最新解读来了!

关键词一:全面刻画

据《中证A500指数特征分析报告》(以下简称“报告”),指数通过行业均衡编制方法,使样本行业分布尽可能贴近市场整体,降低了规模因素对指数行业分布的影响,有助于动态反映A股市场结构变化。报告显示,截至2024年8月底,指数工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22%、13.4%、5.7%、7.9%,合计接近50%。

韩秀一认为,中证A500是行业覆盖更“全”更“均衡”的宽基指数。对比,成份股上存在一定重合,但是中证A500指数最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司,相比沪深300指数(包含32个中证二级行业、63个三级行业),覆盖行业更全。对比中证500指数,在市值维度上,现有中证500指数是沪深300之后的500只股票,而中证A500指数并不剔除沪深300里包含的企业,选样空间广。

数据来源:中证A500数据来自中证指数公司,其他指数数据来自万得,截至2024.08.30
数据来源:万得,中证指数公司。

关键词二:新质动能

据报告,中证A500指数优先选取中证三级行业龙头,可及时纳入部分新兴领域的龙头公司,提升对新质生产力的代表性。

韩秀一表示,中证A500指数作为全新编制的宽基指数,可谓是含“新”量高的宽基指数,覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中,代表新质生产力发展方向的优质企业,有望为资本市场带来更多源头活水,让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

具体来看,中证A500指数中有266只股票是沪深300未覆盖的,其中差异成分股多来自新经济领域的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等领域。往细看,这些股票包含很多新质生产力领域的优质企业,如AI算力/AI终端领域苹果产业链工业AI领域创新药领域等(上述个股仅为举例说明,无特定推荐之意,并可能根据指数编制方案调整)。

中证A500成分股中沪深300未覆盖的成分股数量及行业分布

数据来源:中证指数公司,沪深300指数数据来自万得,截至2024.08.30。

关键词三:权重分散

据报告,指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券,样本权重更加分散,前10大样本、前20大样本权重合计分别为21.0%,30.4%。

韩秀一表示,前十大重仓股方面,中证A500指数前10大权重股与沪深300指数基本一致。从成分股集中度来看,中证A500指数前10大和前20大权重股权重合计(21.0%、30.4%)均低于沪深300指数的22.9%和33.2%(数据均截至2024年8月底,沪深300指数数据来自万得)。较低的集中度降低了中证A500对个股特质风险的暴露,提升了指数的可投资性。

关键词四:质地更优

报告显示,中证A500指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%,均优于市场平均水平。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

在ESG方面,指数样本中证ESG分数中位数为0.85,高于全市场中枢水平。

韩秀一表示,在成长性方面,中证A500指数样本近三年平均营收增速显著优于市场平均水平,同时,中证A500指数成分股以A股10%的数量贡献了A股70%的利润,以较少个股数量贡献了较大利润和市值,成分股基本面实力强劲。

中证A500指数成分股数量、总市值、归母净利润在A股占比

数据来源:成分股数量占比数据来自万得,截至2024.08.30;归母净利润占比数据来自万得,截至2023.12.31;其他数据来自中证指数公司,截至2024.08.30。

关键词五:长期走势更优

报告显示,截至2024年8月底,中证A500价格指数历史年化收益率7.3%,年化波动率25.2%,风险调整后年化收益0.29;全收益指数历史年化收益9.2%,风险调整后年化收益0.37,可较好反映A股各行业代表性公司整体表现。

韩秀一表示,通过中证A500价格指数和全收益指数历史表现走势图可以看到,指数长期表现较优。全收益指数相比价格指数考虑了成分股的分红再投资,受益于行业均衡的编制方法,中证A500全收益指数的表现相比沪深300全收益指数拥有更加明显的超额。

数据来源:中证指数公司,截至2024.08.30。

数据来源:中证指数公司,沪深300指数数据来自万得,统计区间为2004.12.31至2024.08.30。指数过往业绩不预示其未来表现,也不构成对基金业绩表现的保证。

总结来看,韩秀一表示,中证A500指数实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。通过行业全覆盖,全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级;不单以市值选择成分股,避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头;从指数成分股整体成长性、ESG评级、长期全收益指数累计收益来看,均优于沪深300指数。

以中证A500指数为跟踪标的的摩根中证A500ETF(认购代码:560533)9月10日起正在发行中。与摩根中证A50ETF一脉相承,摩根中证A500ETF同样设置了特色的季度强制分红机制,每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时,会强制分红,收益分配比例不低于超额收益率的60%,打造会分红的摩根“A系列”ETF。(分红条款具体内容以基金合同为准)。

摩根资产管理深耕中国基金行业20年,一方面为中国投资者提供多元化的ETF投资解决方案,另一方面为全球投资者提供各类投资中国的便捷工具。从“A50”到“A500”,摩根资产管理在中国布局ETF的脚步仍在继续。未来,摩根资产管理将积极充分发挥自身优势,助力指数化投资再上新台阶,并从全球资产配置视角,通过全球团队的共同努力,积极把“A系列”指数推向全球。

注:摩根“A系列”指摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF。特别提示:摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利,基金分红并不代表总投资的正回报。

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