来源：雪球App，作者： win产业链长，（https://xueqiu.com/7445668579/316911456）
一、导火索：美股映射
（1）美国AI广告营销头部公司24Q3营收12亿美元，同比+39%，调整后EBITDA利润率60%。其中，包括AI推荐引擎AXON驱动的AppDiscovery广告引擎在内的软件平台收入增长至8.35亿美元，同比+66%。11月7日披露业绩当日，AppLovin公司股价大涨46%，年初至今股价涨幅高达630%。
（2）企业工作管理平台供应商最新发布的2025财年第三季度报告显示，公司收入1.84亿美元，同比增长10%；每股亏损0.02美元，均好于市场预期。同时，Asana上调2025财年全年营收预期、下调全年亏损规模预期。
（3）全球数字签名龙头平台截至10月31日的财季，总收入7.55亿美元，同比增长8%，连续四个季度超出分析师预期；订阅收入7.35亿美元，同比增长8%。
（4）数据安全软件供应商Rubrik财报则显示，在截至10月31日的第三财季，公司收入2.36亿美元，同比增长43%；调整后每股亏损0.21美元；第四财季和全财年的业绩前景也好于分析师预期。
（5）2025年CES展将于1月7日~1月10日在美国拉斯维加斯国际会议中心举行。在即将到来的展会上，人工智能（AI）成为了焦点，2025年的CES展将是各个行业第一波深度整合AI应用的产品集中亮相的舞台，AI端侧落地场景有望进一步丰富。
（6）日前百度发布全球首款搭载中文大模型的原生A眼镜，字节跳动、华为等厂商陆续发布A1耳机新产品，众多厂商已布局Al眼镜及A耳机市场，端侧A|在可穿戴设备落地。
总之，美（广告营销）、Shopify、Duolingo、（数据分析和决策支持）、CRM、（企业Agent平台）等景气度的提升以及业绩的增长，映射到国内，AI营销、AI电商、AI音频、AI视频、AIAgent等AI应用产业，以及AI耳机、AI眼镜等软硬件结合的趋势，有望为25年带来更大的产业增量。
二、AI端侧应用核心公司梳理
重点公司（1）：
中科蓝汛推出了讯龙三代芯片，采用RISC-VCPU和HiFi4高性能DSP，为音频类AI算法应用开发提供了基础，确保了相关应用开发的可持续性，满足了AI耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求，为端侧AI的发展提供了有力的硬件支持。
与字节跳动旗下的火山引擎展开深度合作，其讯龙三代BT895x芯片完成了与火山方舟MaaS平台的对接，能够向用户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案。并且与豆包大模型的合作分多阶段进行，现阶段已经适配了实时翻译、会议纪要、实时对话等功能，后续还将推出更多的AI功能。
客户应用方面，中科蓝汛的讯龙三代BT896X芯片应用于百度推出的小度添添AI平板机器人的智能音箱中，实现了AI语音交互功能。其讯龙三代BT895x芯片被搭载于FIILGSLinksAI高音质开放式耳机，是市场上继OlaFriend耳机外第二款支持豆包大模型AI的耳机产品。在华强北等地，有大量使用中科蓝汛方案的白牌产品，如各类眼镜、帽子、蓝牙音响、智能鼠标等，这些产品的出货量也较为可观，体现了中科蓝汛在中低端市场的客户基础和市场份额。
重点公司（2）：炬芯科技
顺应人工智能的发展大势，从高端音频芯片入手，整合低功耗AI加速引擎，逐步全面升级为CPU、DSP加NPU（神经网络处理器）的三核异构AI计算架构，打造低功耗端侧AI算力，以满足不同端侧AI应用对算力资源的多样化需求。
其端侧AI处理器SOC芯片系列包括三个芯片系列，新发布的基于SRAM的模数混合存内计算端侧AI音频芯片具有三核异构架构，相较公司现有及市场主流产品，在算力、能效比、功耗等方面优势明显。
坚定落实大客户战略，持续加大国内外一线品牌渗透率，其蓝牙音箱SoC芯片产品通过大客户战略提升了在国际一线品牌中的市场份额，而端侧AI处理器芯片产品也已获得部分大客户的青睐，部分客户已接近终端产品量产阶段。
重点公司（3）：恒玄科技
主要与品牌客户合作，在除以外的蓝牙耳机市场中占据首位，且市场份额有进一步提升的潜力。其与三星、华为、等大客户保持着良好的合作关系，随着这些大客户在AI可穿戴设备领域的不断发展，恒玄科技将有机会获得更多的订单和市场份额。
字节跳动收购Oladance后，作为Oladance的蓝牙音频SoC供应商，有望受益于字节跳动在AIOWS智能耳机、智能眼镜等产品上的探索和推出，借助字节跳动的资源和市场影响力，进一步拓展其在端侧AI市场的份额。
重点公司（4）：乐鑫科技
的芯片可应用于智能门锁、智能灯泡、扫地机器人、冰箱、洗衣机等多种设备中，实现设备的语音控制、状态监测等功能。例如，通过芯片的AI处理能力，用户可以使用语音指令控制家电设备的开关、模式切换等，提升家居生活的智能化和便捷性。
字节跳动的AI玩具“显眼包”使用了乐鑫的ESP32芯片，通过该芯片实现了玩具与用户的语音交互等功能，为用户带来了更加智能化、趣味化的体验。
基于乐鑫ESP32-S3芯片的OpenGlass开源AI眼镜项目落地，其成本仅需25美元，该眼镜可实现如智能语音助手、图像识别等功能，为用户提供便捷的信息获取和交互方式。
重点公司（5）：云天励飞
不断加大在端侧AI的技术研发投入，其推出的DeepEdge系列芯片及推理卡是端侧AI布局的重要支撑。
通过岍丞技术，进入华为、荣耀、OPPO、VIVO、安克、boAt、Noise等终端品牌供应链，为其提供相关技术或产品，满足消费级市场对端侧AI的需求。此外，即将推出的“噜卡博士”品牌AI硬件产品，也将面向广大消费者。
为AI行业公司提供芯片及硬件支持，助力其开发和应用端侧AI解决方案；与电信运营商合作，推动端侧AI在通信领域的应用；与高校及科研院所合作，共同开展端侧AI的研究与创新，促进技术的不断发展和突破。
在城市级客户方面，其端侧AI解决方案已应用于智慧警务、城市治理、和智慧商业等领域，为城市的智能化管理和运行提供支持，提升城市管理的效率和质量。
重点公司（6）：万兴科技
不断加大在端侧AI的技术研发投入，将AI技术深度融入其视频编辑、数字创意等核心业务领域。例如，在视频编辑软件中，利用端侧AI实现视频的智能剪辑、特效添加、图像优化等功能，使用户能够更高效地创作高质量视频内容。
客户方面包括视频博主、摄影师、设计师等，他们使用的视频编辑软件和图像处理工具等，借助端侧AI的强大功能，能够更快速地制作出吸引人的内容，提高创作效率和质量，从而吸引更多的观众和粉丝，提升自身的影响力和收益。
广告营销公司：这类客户需要大量制作高质量的广告视频和宣传图片等素材，的端侧AI视频编辑和图像设计工具能够帮助他们提高制作效率，降低成本，同时保证作品的质量和创意，更好地满足客户的需求，提升市场竞争力。
重点公司（7）：天地在线
不断探索和开发人工智能技术，推出了AI数字人SaaS产品“星河AI数字人系统”以及AI智能应用产品“AIbase”。其中，“星河AI数字人系统”可为媒体、电商等行业客户在AI数字人直播、AI数字人视频生成等应用落地提供全面服务支持；“AIbase”则是面向企业客户打造的集问题咨询、企业/个人外脑、业务办理、知识培训、任务处理等一站式AI助手构建平台，企业可基于实际应用场景三步快速创建AI助手知识库，按需配置售前、售后、培训等适合其岗位特征和表达习惯的AI员工，以提高应答效率，节约人力成本，提升经营效能。
客户方面，基于公司19年来在互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务领域的积累，服务了16万余家客户，覆盖商务服务、教育培训、IT产品等重点行业，这些客户也有望成为其端侧AI业务的潜在客户，通过AI技术为其提供更高效、更智能的营销和运营解决方案。
重点公司（8）：
2024年7月12日正式上线KreadoAI创作平台，为用户提供了多种AI创作功能，在没有做任何市场推广的情况下，就已获得大量用户关注，注册用户数超过40万，UV突破百万，且每日自然量新增注册近万用户，其用户付费意愿和收入金额均高于预期，付费率呈稳步上涨趋势。随着产品功能的不断迭代以及营销推广的逐步开启，该平台的用户量和营收还有巨大的增长潜力。
客户方面，KreadoAI创作平台获得了众多AI工具类、科技类等自媒体博主的自发推荐与传播，在Youtube、TikTok、等平台上有多个播放量10万+的视频，这些博主通过使用该平台的AI创作功能，提升了内容创作的效率和质量，为其自媒体创作带来了更多的可能性和优势3.
利用的端侧AI技术，电商企业可以实现更精准的广告投放和营销素材制作，吸引更多潜在客户，提高商品的销售量和销售额。例如，通过AI生成个性化的商品推荐文案和广告视频，提升用户的购买意愿和转化率12。
重点公司（9）：视觉中国
视觉中国的AI应用布局主要围绕“AI+内容+场景”战略展开。2024年，视觉中国与智谱达成战略合作，携手共建基于版权合规数据的“视觉大模型”，开发满足行业应用场景的AI产品。12月6日，视觉中国又与科技宣布达成战略合作协议，共同研发和部署人工智能多模态大模型，推动视觉内容创作的智能化发展。
2023年8月战略投资企业爱设计推出将AI大语言模型与PPT高频办公场景深度结合的产品AiPPT，2024年4月，AiPPT.cn成为联想AI智能体小天唯一官方AIPPT应用，视觉中国的海量版权设计素材为该平台用户提供优质的办公场景内容，实现了与更多AI应用场景的链接。
重点公司（10）：海天瑞声
已成功建设多个大模型数据集， 特别是在中文对话、语音复刻、视觉大模型等端侧 AI 相关领域进行重点研发， 并与清华大学联合开展多语种语音大模型研发计划，力图在 AI 应用上形成独特优势，为端侧 AI 的发展提供数据和技术支持。
：为微软提供智能语音和视觉等多类数据服务，助力微软在端侧 AI 产品及应用的开发与优化。
：为meta提供的数据支持有助于 Meta 在端侧 AI 方面实现更精准的用户交互、内容推荐等功能，如在 Meta 的智能眼镜等设备的研发中，可能会用到海天瑞声的数据服务来提升语音交互和图像识别能力。
三星：为三星提供数据服务，帮助三星优化其产品中的 AI 功能，比如提升三星手机的语音助手对不同语言和方言的识别能力等。
：的数据服务能够为谷歌在端侧 AI 的研发提供有力支持，例如谷歌的智能音箱等产品。
字节跳动：为字节跳动等国内技术巨头提供智能语音和视觉等多类数据服务，推动其在端侧 AI 领域的发展，例如字节跳动的智能办公软件、智能教育产品等端侧应用中，的数据服务有助于提升产品的智能化水平和用户体验。
重点公司（11）：汉王科技
重视技术研发，投入大量资源提升自身在AI领域的技术实力，如研发了汉王天地大模型，使产品具备智能办公、健康、学习等多种功能。同时，积极与其他企业开展合作，如与端侧AI芯片企业亿智电子签订全面战略合作协议，共同推动端侧AI芯片及人工智能技术在智慧城市、智慧园区、智慧校园、智慧工地、智慧医疗等场景的全面落地。
不断拓展端侧AI产品的应用领域，在toB端，其语音图像识别等技术已在人文、档案、司法、金融、医疗、政务等垂直领域得到应用；在toC端，推出了手写办公本、智能学习本、柯氏音血压计等多个智能产品，满足不同用户在数字办公、大健康、教育等领域的需求。
重点公司（12）：普冉股份
看好AI在消费电子领域的应用前景，特别是AI+TWS耳机、AI眼镜等智能穿戴设备带来的市场机遇。随着这些设备功能的不断升级，对NORFlash的容量需求也在提升，例如TWS耳机的NOR容量从32/64/128Mb上升到256Mb是确定性的趋势，公司凭借自身技术优势和产品性能，能够为这些设备提供高品质的存储芯片解决方案，从而受益于消费电子端侧AI的落地。