[关键字]上市公司；资本；资本结构
一、针对内源融资不足的优化策略
我国上市公司内源融资不足的根本原因在于其盈利能力弱，自身经营带来的盈余有限，不能满足其资金需求。而由于中国上市公司大多还处于迅速扩展规模的成长阶段，在这个阶段公司发展需要大量的资金，能够提供的内源资金根本无法满足公司迅速发展的需要，因此上市公司在一定程度上只能依赖于外源资金，而由于上市公司本身的盈利能力低下，进一步也导致了上市公司向外融资的难度增大。因此，为了提高上市公司的融资自，防止上市公司过度的股权融资偏好，必须从根源上提高上市公司的盈利水平，从而使上市公司自我积累的内源资金能够满足上市公司发展中一定比例的资金需求。但是目前中国上市公司普遍盈利水平都不高，能够提供的内源资金极其有限，在上市公司规模急剧扩展的现状下，要实现内源融资满足上市公司的资金需求还有较大的难度，不过这将是上市公司改善资本结构、降低资本成本的一个长期奋斗的目标，也是解决目前上市公司过度股权融资偏好的一个必然的选择。
二、 股权融资偏好的优化策略
我国上市公司股权融资偏好的主要原因是股权融资成本低廉及缺乏发达的债券市场等，因此，要改变我国上市公司股权融资偏好的现状，应该从以下几个方面着手：
（一）适当提高股权融资成本
导致我国上市公司股权融资偏好形成的直接原因是我国现阶段股权融资成本低于债权融资成本，因此改变股权融资偏好现状可以通过适当提高股权融资成本来实现。因为股权融资成本主要来自于分红，而我国上市公司普遍存在不分红或少分红的现象，这就需要政府介入，完善立法，对上市公司分红比例及分红方式作出明确的规定和约束，比如可以要求企业把现金分红的状况作为股权再融资的必要条件之一。另外，当前大部分的投资者只是想通过买卖股票差价来获取资本利得，而并非作为投资目的长期持有股票，所以一般不关注红利的分配，对此政府可以通过征收股票转让的资本利得税来约束投资者的投机心理，从而促使上市公司进行股利分配，增加其股权融资成本，进而抑制其股权融资偏好。
（二）大力发展企业债券市场
股票市场与债券市场发展的失衡，一个重要原因就是政府对企业债券的管制，国家把发行企业债券作为计划内的建设项目筹集资金方式，对企业债券进行统一管理，给债券融资带来一系列问题。大力发展企业债券市场成为改变股权融资偏好现状的一个重要因素。一方面，要建立和完善利率形成机制，逐步实现债券定价市场化，放宽对企业债券的利率限制，允许公司根据自身的资信状况和赢利能力灵活制定本公司的债券利率，从而刺激企业债券的市场需求，推进债券市场发展。另一方面，应完善流通市场，加强发行市场和流通市场的有效对接，适当放宽条件，增加上市债券数量，同时开展柜台交易，促进企业债券的流通。此外，发展企业债券市场，还应该丰富企业债券种类、建立和健全信用评级制度，大力发展信用评级机构，并积极寻求利用金融衍生工具来推进债券市场的发展。
（3）改善公司治理结构
目前我国上市公司股权结构集中化现象严重，内部人控制情况比较普遍，股权高度集中于大股东形成“一股独大”的情况，因此要改善公司治理结构，应从国有股减持开始，这就需要改变目前复杂的股权结构，妥善处理非流通股和限售流通股，实现股权全流通，从而改变国有股一股独大的局面。国家有关部门应该在维护企业利益、公众利益和市场秩序的前提下，有计划有步骤地将限售流通股转移到流通股中，使复杂的股权结构得到优化。
（4）大力培育理性的机构投资者
大力提倡和发展机构投资者对发展我国上市公司资本结构起着至关重要的作用。成熟的资本市场是机构投资者在投资者结构中占主导地位，机构投资者占主导地位有利于形成理性的投资理念，减少市场的投机性，这对资本市场的健康发展非常有利。然而，现阶段我国证券市场则正是散户主导型的市场，机构投资者的发展还相当滞后，随着股票市场的日益发展，当前市场上散户投资者的规模也在不断扩大，但是广大持股人的素质参差不齐，投机心理严重，有必要通过发展机构投资者的方法来优化上市公司的融资行为和资本结构。一方面，政府可以通过政策扶植和税收优惠等方法扩大机构投资者的规模和数量；另一方面，可以利用媒体的舆论导向作用提倡投资者通过专业机构进行投资理财。
三、 总结
本文从国内外资本结构理论研究现状出发，针对现阶段我国上市公司资本结构现状进行比较分析，发现我国上市公司资本结构与西方传统资本结构理论背道而驰，即：内源融资不足，且出现严重的股权融资偏好，而在债权融资中，短期负债比例又远远高于长期负债。导致这种现象发生的原因主要是：企业盈利能力弱，股权融资成本过低，债券市场发展严重滞后，公司治理存在缺陷，缺乏有效的投融资手段等。最后，本文针对我国上市公司资本结构现状，提出了以下优化其资本结构的几点策略：增强企业盈利能力，适当提高股权融资成本，大力发展企业债券市场，改善公司治理，大力培育理性的机构投资者等。
参考文献：
[1]荆新，王化成，刘俊彦，等.财务管理学.北京：中国人民大学出版社，2002：207一216
[2]韩素芬.我国上市公司融资结构优化问题研究.天津：河北大学，2009
[3]李莹.不同成长性下我国上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究.济南：山东大学，2011
[4]赫凤杰. 公司资本结构战略效应研究.厦门：厦门大学，2008
[5]黄莲琴.管理者过度自信与公司融资行为研究.厦门：厦门大学，2009
作为各行各业外贸企业的网络营销顾问聚焦伟业，在总结多年的网络营销经验后指出，外贸企业要想让产品营销全球，也不需要真的对每个市场都进行开发，如果外贸企业能够重点打通当前主要的主流市场和新兴市场，重心打造全球品牌，相信其他未开发的海外市场也会“慕名而来”，届时，企业的产品便能销售到世界的每个国家，乃至每个角落。
那么，已经成功助力许多外贸企业营销海外的聚焦伟业又是通过哪些攻略助力他们打造全球品牌的呢？有以下五大攻略。
攻略一：快速搭建多个全网营销平台，全面覆盖英文国家和各小语种国家
外贸企业的外贸团队难以到达每个海外国家，也没有这个必要，这种亲自赶赴每个海外国家的做法成本太过高昂，中小外贸企业难以负担，而且效果也并不理想。身处互联网时代，当然是借助互联网传递信息快，便于沟通等特点去开展海外推广工作。这就要求外贸企业搭建多个多语言营销平台，除了英文外，当前最常被使用的小语种也要全面覆盖。这些本土化的语言将是搭建企业与各大海外市场之间最快，最便捷的桥梁。对采购商来说，相同的语言能让他们更乐意更便于与企业进行沟通合作，对企业来说，多语言营销平台的建立能让他们省去大量翻译人才的成本。
攻略二：抢占搜索引擎排名，让网站排在竞争对手前面
多语言营销平台建立后，如果不能被搜索引擎好好收录的话，这些平台上展示的产品信息将难以被海外客户发觉。如果不能被客户所知晓，产品再好也没有用处，外贸企业的销量也难以有所突破。这就需要企业在建立平台后，对这些平台和关键词进行各种优化，让企业的营销平台在被搜索引擎收录的前提下，排名还能靠前。只要能排在竞争对手前面，企业便能占领更多的市场份额。此外，如果企业搭建的所有平台都能够被所有搜索引擎一一收录的话，也就意味着该企业攻下了使用不同搜索引擎的各个区域的海外客户。
攻略三：全面剖析访客信息，有效提升询盘转化率
如何提升询盘的转化率，也是令各大外贸企业十分头疼的事。许多客户发了询盘过来要了报价表或样品后就没有了下文，外贸企业应该如何做才能与客户保持有效的沟通？知己知彼方能百战不殆，如果外贸企业能全面掌握访客的信息，并进行剖析的话，就可以对访客有更深入的了解，邮件的往来便能更加顺畅。比如了解访客是通过什么搜索引擎进入到你的平台后，可以通过该搜索引擎向该客户展示更多他所关心的内容；比如了解访客在哪款产品哪个页面停留的时间更长，就可以不定时地将该款产品的动态信息以邮件的形式发送给客户……在全面掌握访客信息后，企业只需花心思“投其所好”，便能有效提升询盘转化率。
攻略四：全面开展系统化营销推广，提升品牌形象，更提升企业业绩
外贸企业要想“投客所好”的话，还不能忽视当前备受消费者喜爱的各种移动营销方式。APP营销、微信营销、二维码营销等，都已被许多企业应用到营销推广工作中，并取得了十分理想的效果。这说明当今的消费者更乐于接受这些新型的营销推广方式。如果外贸企业能够广泛应用当下最新的各种营销方式的话，既吸引了客户的眼球，也能加深客户对该企业的印象，无形之中还提升了企业敢于创新，走在世界前端的品牌形象。企业的“印象分”高了，客户自然也对产品有了更好的印象，能大大提升企业的业绩。
攻略五：用最轻松、最简单的操作和管理赢得移动互联网时代
不少企业也疑惑了：如果我的企业搭建了多个多语言营销平台的话，别说成本我们难以负荷，光是维护这些平台就把我们累得够呛了。产品上线也好，新闻也好，还要保持内容的更新，这得需要多大的人力、物力和精力啊。搜索引擎优化和各种新型营销方式的开展也都十分烧钱，访客的各种数据我们企业也实现不了，怎么办？
既然这些攻略已经被聚焦伟业应用到了一些外贸企业的营销推广工作中，所有的内容自然是可以实现的，而且整个过程并没有企业家们想的那么复杂困难。聚焦伟业历时两年精心打造的全网营销系统便集合了以上所有的攻略：将所有平台合并到一个后台进行统一管理，只需要一个人便可以快速完成所有新闻的和更新，还能与各大小语种客户进行有效沟通。通过这个后台，外贸企业可以全面了解到访客的各种信息，轻松攻下各地的海外客户，将企业打造成为全球知名品牌，从而快速实现全球扩张计划。
链接：
1、水肺药水能给玩家提供最高八分钟的水下呼吸，水肺药剂无法永远活在水下。
2、我的世界水下呼吸指令攻略。
3、想要永远活在水下，只需要输入水下呼吸指令：打开作弊模式，进入游戏，按T键调出对话框。在输入框输入相关代码后即可完成。
（来源：文章屋网 ）
自从一份《2013年春运火车购票攻略》在网络上被广泛转发，并有很多人因为这份攻略而成功购得返乡车票，裴济洋再次以“售票帝”的形象出现在大家视野之中。
从2009年开始到现在，他在这3年内帮人们订了约20万张火车票，还年年都出一本堪称专业的购票攻略，这让很多人怀疑他是铁路子弟。后来经媒体证实，裴济洋的父母及亲戚皆不在铁路部门工作，更令人意外的是，裴济洋的家离学校很近，也不存在要买火车票回家的问题。
而之所以对购票有这么大的热情，在这三年里不间断地完成这项“壮举”，裴济洋在博客中说：“我想引用罗素的一段话：‘对爱情的渴望，对知识的追求，对人类苦难不可遏制的同情，是支配我一生的单纯而强烈的三种感情。’具体到售票中，就是出于对中国与中国百姓的挚爱，对智慧的渴求、热爱研究，对每年饱受春运煎熬的游子们发自内心的同情。”
爱旅行让他与车票结缘
在北大未名铁路版上，活跃着一群以PARCE（北大铁路文化协会）成员为主体的铁路爱好者们，他们不同于社会上所说的“车迷”，他们更加重视人文关怀，不是单纯地围绕一些技术参数做文章。共同的爱好，将这些来自江南塞北的朋友联系在一起，他们沿着京广线去鹰山拍车，沿着京包线去沙河吃烧卖，沿着丰沙线去宣化涮羊肉，而他们最重要的工作，则是每逢春运，组织搏票团，去各大车站帮助想买票的人买到票；也有做售票志愿者，在铁路代售点窗口从事义务售票工作，亲身体验一票难求的现实之下售票与购票的艰辛。
哲学系09级裴济洋，则是这个协会的顾问。自大一起，就奉行“读万里书，行万里路”的裴济洋告诉《方圆》记者：“3年里，我学术著作读了很多，也用掉了约200多张火车票，我爱旅行，爱好中国地理，爱铁路，北到黑龙江漠河，南到海南三亚，西到新疆和田，东到江苏连云港，累计行程18万公里，通铁路的地方我几乎去了个遍。”
在裴济洋看来，地域文化和地缘情结，应当是一个有品位的人关注的内容。
“航空、高速公路与即时通信的高速发达，使这个世界迅速变平，然而铁路使人充分感到这个世界仍被万水千山阻隔成许多个单元，坐在火车上一路走来，不仅可以亲身体验到什么是天高地迥，什么是辽阔苍茫，将祖国的大好河山尽收眼底，还可以静观火车里折射出的这个时代众生万象的不同命运。”
裴济洋告诉《方圆》记者，乘火车旅行是一种颇具人文情怀的体验，中国铁路集中反映了当代中国社会现状，围绕火车与火车票，老百姓生活的辛酸苦辣得到了充分展现。
2012年11月，裴济洋的《澄明之境——旅行是为了在路上》正式出版，他将自己坐着火车旅行的行为称之为运转。书中一章《2010.6西北运转记-新疆篇》这样写道：“进站，还是那个维族小姑娘在查票。放眼望去，站上大多数都是维族，年轻的年老的，穿袍的穿纱的，戴金的戴银的……整个屋里伴随着闷热飘荡着一种奇怪的味道，后来知道是维族人喜欢用的一种涂在身上的香料。我随着不算是潮水但也称得上是河流的人群向前一步一步走到检票口。这是我第一次和如此多的少数民族同胞在一起，五官相貌又是如此不同，这种感觉就算在欧洲也不曾有过。站在我前面的是一个河南老大爷，拿着一个装‘碳酸氢铵’化肥的编织袋，他在向后面张望，一直在张望，后来一个老娘娘走过来，原来是去买水果去了，然后老大爷说她‘买这么多吃不完啊……”老娘娘说‘吃的，吃的，到明天晚上呢。’”
就这样，他详细记载下旅行中的所有细节，包括沿途的每个站名都铭记在心，在这个过程中，他邂逅了民工、官员、老外等等，学会与不同人进行交流和沟通，对于需要帮助的人，他都毫不犹豫地施以援手。
独自旅行赋予裴济洋独立思考的能力，本来是出于兴趣爱好的运转之行，让他对铁路这个领域的知识积累越来越丰厚。更重要的是，裴济洋发现，铁路售票这个看似静态的小窗口，本身就是一个可以满足他了解社会之渴望的地方。
从对铁路的热爱到学习操作卖票，还要源自一次春运期间，裴济洋看到自己的同学买不到票回成都，而一路站回家的无奈。
从售票员到购票攻略
上大学之前，因参加各种活动，裴济洋出国经验也很丰富。裴济洋想到，国外旅客们常需经历多个中转站才能到达目的地。这样一来，购买异地票的优势就在买不到票的情况下变得明显了——这是一个很重要的突破口。
于是，2009年暑假期间，裴济洋走进海淀区北洼路的一家代售点，学习售票系统并当起了售票员。他用了两个月的时间，跑腿送票，并背熟了铁路运营线。实习过程中，裴济洋与农民工打交道的机会最多。他需要用简明扼要的语言将一些售票的细节讲清楚，而且他也摸清了农民工们的需求，裴济洋在接受媒体采访时说：“农民工挣的每一分钱都是血汗钱，比如我了解到他们更愿意坐慢车硬座，还得帮他们选择晚上开白天到的车次，因为只有这样才能坐上车回村。”
开学后，裴济洋又在北大28号楼的代售点继续做起了义务售票员的工作。从此，裴济洋就成为了“北大28楼的接票达人”。几乎所有人都从售票处那里遭遇过那一句冷冰冰的“没票”，但是在“裴济洋售票员”那里，却总是能让人看到希望。
随着裴济洋的知名度，慕名而来买票的除了学校的学生，还有各种社会人员。对于不同人的不同需求，裴济洋都会采用最合适的方式来满足。对于求便宜不怕辛苦的外来务工人员，他就会帮助他们寻找最便宜的绿皮车；而学者或留学生，他则会推荐软卧或高铁；柔弱的女生，他则会推荐“循环接票”的方式保证中途不换铺；而对于能力强不怕折腾的学生，他则会推荐“中转”的方式，例如北京到合肥，可乘北京西到衡水、衡水到合肥，先坐再卧。“根据不同的乘客特点，迅速调整自己的售票方式，判断乘客的需求，让他们欢喜来欢喜去。”——这就是裴济洋售票员的神奇之处。而据媒体报道，裴济洋高峰期售票满足率高达75%以上，平均每4个来到他窗口的人，有3个是手里拿着票离开的。
2009年国庆黄金周，裴济洋创造了高峰时一天卖出了1500张票的纪录。从那次售票起，他开始告诉同学们他总结的“分段售票”、“中途转乘”等等购票策略。但“独木不成林”，裴济洋开始考虑将购票策略总结在网络上。
自从电话网络购票兴起之后，裴济洋基本不去窗口售票了，转而专门研究探索购票攻略，每年都会有更新，每天都会有动态。
裴济洋表示今年的购票攻略同去年的购票攻略区别很大，在他《2013年春运火车购票攻略》中，他总结了十多种购票方法，包括“临客”、“曲线回家”、“迂回”、“接票”、“打短儿”、“包络法”等等，只要仔细读了他的这些方法，基本上都能回到家。
“现在这个信息时代，不掌握信息，不掌握规则，就是弱势群体。”裴济洋这样告诉《方圆》记者。面对很多人对他购票策略会不会导致车票费用增加的质疑，裴济洋做了这样的比较：“首先是大家想回家这个念头是我所要达到的目的，其次是，怎样能填平这其中的落差，比如从广州到北京，我直接买硬座的话须250元，卧铺则是440元，可我都买不到。如果买机票就需要1880元。难道这250和1880元之间没有别的选择了吗？这时候我的策略就派上用场了，我转两次车，可能确实贵些，但也基本高不过飞机票。”
裴济洋说：“若能够体验到春运的艰难的话，哪怕就是能买到一张站票，我也要回家的，这是大部分民众的心理。”而裴济洋也谦虚地表示，其实广大群众也早就知道一些他攻略里的方法，他只是在不断实践的基础上做了系统的总结。
其实，在大家不知道裴济洋的售票事迹之前，他平时在同学眼中，多是“搞学术”的形象，当他成为远近闻名的“售票帝”，同学都感到有些吃惊。售票一定程度改变了裴济洋在大家心目中的形象，让他变得更活跃，而相反，对所学习的哲学专业的喜爱和钻研，也是促使他能将售票绝活吃透和精专的理论基础。
在裴济洋眼中，售票也有售票的哲学。他讲，《道德经》强调以柔克刚，以弱制胜，反映到售票中，就是不去和庞大的客流硬碰硬，而是通过巧妙中转，把旅程分成小段，每一段的车票都不难买，于是串起来就能实现回家的目的。
“避其锋芒，化整为零，巧用迂回，曲线救国”——这就是裴济洋的售票艺术。
游学精神
裴济洋认为，艺术无处不在，平凡中的不平凡就是艺术。2012年裴济洋获评中国大学生年度人物，被《人民日报》称为“用哲学智慧研究并破解一票难求的大学生”。
裴济洋原来的专业不是学哲学，大三那年，他从国际关系专业转而学习哲学，很多人问他为何转到哲学系，裴济洋在微博中这样说道：“出于对人类命运以及现代性反思的关注，出于对中国文化在21世纪走向问题的关注，以及我在考虑中西文明能否在价值观与人生观的层次上汇通。”
对于学业和售票的研究有没有“顾此失彼”的疑问，裴济洋则这样回答《方圆》记者：“哲学是一种活学活用的智慧，学哲学并不只是埋在故纸堆里读康德黑格尔。它不仅仅是一种知识也是一种看待世界的方式，而且哲学重在顿悟，顿悟后便会触类旁通。售票的方法是我在学习哲学的过程中顿悟出来的，得其所乐，不觉得耽误时间。”
我的世界穿越门制作攻略
一、首先要到用钻石镐挖一些黑曜石，黑曜石可以用水和岩浆制作，黑曜石要用钻石稿才能挖掉，而钻石要在1-16层才能挖到。挖到黑曜石后在地面摆上长方形的形状。
二、然后用剩余的黑曜石搭成门框形状，内部大小要2X3才能被点亮。
三、接着用黄金块把周围搭建满，黄金块可以用金锭合成，金锭可以用金矿石烧制而成，也可以用金粒合成，金粒可以去地狱打猪人获得。
四、用金块把门框周围搭建满就可以，中间不能填满，那样不能被打火石点亮。