2024年12月13日 15:11:16
【盘面分析】
近期会议比较多，外围市场也出现较大的动荡，美股在创出新高后出现走势分歧，道琼斯指数6连跌，纳斯达克继续震荡走高，这与美元类资产价格不断新高是有一定关系的。A股市场在会议结束后，出现了明显的回调走势，虽然没有出现大跌行情，但是低开低走毫无反弹的走势，也说明场内资金明显有离场的动作。这里仍然要关注会议后的事件发酵机会，同时关注外围市场行情的变化，目前市场依然还是处于多头趋势为主的行情之中。
骑牛看熊发现二次元衍生品市场整体规模为超过千亿，二次元衍生品市场中，以“谷子”为代表的软周边增长迅速。二次元衍生品市场主要包括以手办、模型为主的硬周边，以及以“谷子”为核心的软周边，情绪消费催生IP 产品热度，谷子经济为零售转型带来新思路。作为符合年轻人需求的情绪消费品，谷子经济下相关产品具备件单价低、复购频次高、社交属性强等特征，相关产业增长爆发力极强。作为产品积累用户和破圈的关键，高质量的IP更能吸引消费者并延长产品生命周期，在当前市场关注度高、需求旺盛的大环境下，高质量IP产品高景气度有望保持。
三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足500只，题材板块方面短剧游戏、NFT、IP经济等表现较强，房地产、保险、水产品等板块表现较差。首发经济概念盘中持续拉升，传媒游戏、IP经济、演艺文旅、元宇宙等方向均涨势不俗，奥飞娱乐、力盛体育等超20只成分股涨停，首发经济是一种新兴的经济形态，它涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程。首发经济还具有引领性和潮流性，其特点是时尚、品质、新潮，符合消费升级趋势和高质量发展要求，是地区商业活力和创新能力的重要体现。
零售股涨势延续，中百集团10天7板，茂业商业、益民集团等多股涨停，中央经济工作会议确定，明年要抓好以下重点任务，第一条是大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。抖音豆包概念盘初拉升，三维通信走出14天7板，北纬科技、环球印务等多股涨停，在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP 的MAU 达到了5998 万，仅次于OpenAI 的ChatGPT，位列全球第二。此外字节跳动旗下创作工具剪映和CapCut，在2024年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。
冰雪产业继续活跃，莱茵体育3连板，冰山冷热2连板，天桥起重走出8天5板，晶雪节能、雪人股份等纷纷拉升，中央经济工作会议确定，要求加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展，积极发展首发经济、冰雪经济。机器人概念探底回升，建设工业走出10天9板，爱仕达走出21天13板，天奇股份直线拉升涨停，云深处与官方合作伙伴EasternGreenPower深度合作，采用自研的X30四足机器人和数字化技术，成功交付新加坡能源集团电力隧道巡检解决方案。开源证券指出，目前我国四足机器狗全球领先，军工场景明确，着重解决具体问题，有望成为机器人优先落地场景。
上证指数周五低开低走，始终没有出现明显的反弹行情，只不过离3400点越近，主力资金护盘越明显，起码这是一个心理价位。A股市场融资余额报18758.50亿元，创逾9年新高；本周前3个交易日融资余额“三连增”，累计增加225.79亿元。短期宽裕的流动性和乐观的政策预期仍是市场的主要支撑，从中长期来看，在政策预期和经济趋势的双重推动下，A股市场有望延续震荡上行态势。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。
临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。消费配置从攻守兼备递进到弹性品种，攻守兼备：消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等。弹性：考虑预期先行带动的消费配置需求，顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等。
题材板块中的短剧游戏、IP经济、云游戏概念等概念是资金净流入的主要参与板块，保险、房地产、有色等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现根据iMedia Research数据显示，2024 年中国谷子经济市场规模1689 亿元；随着泛二次元生态及周边衍生市场的发展，未来数年谷子经济市场规模将呈持续增长态势。这一过程中，传统百货商场在升级改造中也迎来了新的思路。据联商网数据，目前预计国内已有超20 个一、二线城市在打造二次元消费城市地标，参与范围超60 个城市核心商业圈，部分百货商场也在期间迎来新的发展机遇。
“谷子经济”景气度高，高质量IP是关键。2024年内IP类产品持续保持高热度，从上半年的小马宝利卡牌到Q3以来的谷子门店、Jellycat快闪店均保持较高关注度，市场需求旺盛。我们认为：IP打造是“容子”和潮玩消费的核心，在吸引粉丝和多业态融合的过程中，IP的影响力都发挥着举足轻重的作用。
传媒板块方面，“谷子经济”概念兴起， “谷子”在二次元文化中特指由漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品衍生出的周边商品，作为二次元文化的周边商品经济，近年来在年轻人群体中迅速崛起，“谷子经济”相关公司的发展，不仅受到二次元用户规模增长和消费能力提升的推动，还受益于经济发展带来的消费需求增长、教育提升带来的审美认同增强。
购买和展示谷子产品是彰显自己独特品味和兴趣的新兴方式。社交价值：购买和分享谷子产品是一种文化圈层内的社交方式，“谷子开箱”、“吃谷”成为二次元文化圈层中年轻人的社交新主题，“谷圈文化”迅速崛起。收藏价值：限量发售的谷子产品增添了产品本身的稀缺性，使其拥有独特的收藏、投资价值。
Z 世代消费力量正在进一步壮大，以谷子经济为代表的新消费文化火爆出圈，印证除了让消费者收获高质价比的商品属性以外，情绪满足重要性在不断提高。IP+零售消费正在崛起，构建起成熟的情绪导向消费模式，并配套相应的线下消费场景，为线下零售业态提供新发展机遇。