浦银国际研究
主题研究|互联网行业
主题研究|互联网行业
互联网行业2025年展望:AI在赵丹
浦
银
首席互联网分析师
dan_zhao@
黎明破晓前(852)28086436国
际
互联网行业2024年回顾:年初至今(2024年12月10日),中证海杨子超,CFA
外中国互联网指数YTD收益为24%,触底反弹。细分赛道来看,O2O、互联网分析师
charles_yang@
在线音乐板块涨幅领先。内因——便宜是核心逻辑:1)经历了三年(852)28086409
漫长寒冬,板块估值极具性价比;2)利润持续释放叠加回购、分红
等措施提升股东回报;外因——资金流是驱动力:1)中国政府连续2024年12月11日
主
题
出台刺激经济政策,提振经济复苏预期,市场情绪回暖;2)美联储
降息预期影响,市场流动性趋于改善。研
年初至今指数表现究
互联网行业2025年整体趋势展望:整体来看,中国互联网行业2025
中证海外中国互联网指数
年投资机会将主要来自于政策驱动下的估值修复行情,或继续加大相对MSCI中国指数表现(右轴)
回购或分红力度,提升股东回报。而业绩改善的结构性机会主要包600020%
括:1)直接受益于政策利好,消费复苏带动电商及本地生活业务改500010%
善;2)特朗普2.0将加速软件行业国产替代趋势,信创产业或迎修40000%
复;3)AI应用或迎来爆发,重点关注广告、办公、教育等行业落地3000-10%